3000億元的估值是否有跡可循？

目前可以看到的是，今年以來(lái)，樂(lè)視在資本市場(chǎng)動(dòng)作頻頻。

3月3日，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱，樂(lè)視云宣布完成A輪融資，融資金額達(dá)10億元，融資完成后重慶樂(lè)視云基金持有樂(lè)視云16.67%的股份，樂(lè)視云估值達(dá)60億元。由此，樂(lè)視云成為繼樂(lè)視影業(yè)、樂(lè)視手機(jī)、樂(lè)視體育之后，第四個(gè)完成獨(dú)立融資的樂(lè)視子業(yè)務(wù)。

同時(shí)，在4月北京召開(kāi)的發(fā)布會(huì)上，樂(lè)視體育正式公布了B輪融資細(xì)節(jié)：共融得資金80億元，公司估值達(dá)到215億元。“我們這一輪融資的實(shí)際數(shù)字是83億，投后估值是218億。”樂(lè)視體育CEO雷振劍在接受媒體采訪時(shí)表示。

隨后，樂(lè)視于5月6日晚間發(fā)布公告表明，擬向樂(lè)視影業(yè)股東以41.37元/股發(fā)行1.65億股、并支付現(xiàn)金29.79億元，合計(jì)作價(jià)98億元，收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)100%股權(quán)。而98億元的估值，還引發(fā)了監(jiān)管層的關(guān)注。

5月21日，“無(wú)敵汽車網(wǎng)”在其官方微博發(fā)布消息稱，樂(lè)視超級(jí)汽車已經(jīng)完成超50億元的首輪融資。次日，樂(lè)視控股方面稱，對(duì)于樂(lè)視汽車的首輪融資，控股投融資部目前正在進(jìn)行中，但關(guān)于目前傳出的本輪融資額達(dá)50億元，暫時(shí)不予置評(píng)。

值得關(guān)注的是，這家做視頻網(wǎng)站起家的公司，在進(jìn)入影視、電視、手機(jī)、汽車、體育等行業(yè)之后，又開(kāi)始挑戰(zhàn)重資產(chǎn)行業(yè)——房地產(chǎn)。

5月中旬，世茂股份發(fā)布出售商業(yè)地產(chǎn)資產(chǎn)公告，接盤方正是樂(lè)視控股。根據(jù)世茂股份的公告，該公司將向樂(lè)視控股(北京)有限公司轉(zhuǎn)讓下屬世茂新體驗(yàn)公司持有的北京財(cái)富時(shí)代置業(yè)有限公司，以及世茂商管公司持有的北京百鼎新世紀(jì)商業(yè)管理有限公司100%股權(quán)，交易價(jià)格分別為29.20億元和0.52億元，合計(jì)為29.72億元。

不過(guò)，這并非是樂(lè)視首次涉足地產(chǎn)。去年11月，樂(lè)視已斥資4.2億元，在重慶兩江新區(qū)拿地。今年3月，樂(lè)視再度投資30億元在重慶江北嘴建設(shè)酒店、公寓綜合體項(xiàng)目。僅從目前公開(kāi)的數(shù)據(jù)來(lái)看，樂(lè)視在房地產(chǎn)的投資已達(dá)到64.2億元。

根據(jù)樂(lè)視網(wǎng)最新發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)，樂(lè)視網(wǎng)的營(yíng)收為130億元;而樂(lè)視生態(tài)的業(yè)務(wù)中，樂(lè)視云、體育、手機(jī)、易到用車雖蘊(yùn)藏著超強(qiáng)的“吸金”能力，被稱為樂(lè)視四大獨(dú)角獸，但3000億的估值能否實(shí)現(xiàn)，仍是一個(gè)謎。

進(jìn)入汽車房產(chǎn)領(lǐng)域面臨未知風(fēng)險(xiǎn)

樂(lè)視網(wǎng)日前發(fā)布的2015年財(cái)報(bào)顯示，全年?duì)I收達(dá)130.17億，同比增長(zhǎng)90.89%，凈利潤(rùn)為2.17億，同比增長(zhǎng)68.57%。

在國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司普遍虧損的現(xiàn)狀里，樂(lè)視網(wǎng)能夠連續(xù)9年保持盈利，實(shí)屬難得。那么，樂(lè)視網(wǎng)持續(xù)盈利的秘籍是什么?

“作為一家擁有龐大生態(tài)圈的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，樂(lè)視通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)價(jià)值最大化是常規(guī)動(dòng)作，而每次這些動(dòng)作也都離不開(kāi)抓住熱點(diǎn)進(jìn)行傳播，制造話題性，畢竟故事和概念也是營(yíng)銷手段之一。”中國(guó)電子商務(wù)研究中心主任曹磊認(rèn)為，不過(guò)營(yíng)銷只是手段，而技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)才是企業(yè)立足之本。

依托強(qiáng)勁的股價(jià)實(shí)施外延并購(gòu)，體外引入各路資源培植增量資產(chǎn)，然后通過(guò)自身資本平臺(tái)實(shí)施資產(chǎn)證券化。從過(guò)去若干年的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，樂(lè)視的這種資本套路與股價(jià)的走強(qiáng)之間形成了正反饋。不過(guò)，行業(yè)人士預(yù)言，著眼于長(zhǎng)遠(yuǎn)，這種運(yùn)作模式是有天花板的，正反饋也不會(huì)無(wú)休止地持續(xù)下去。

“樂(lè)視想建大生態(tài)，但是我個(gè)人認(rèn)為，他現(xiàn)在的攤子鋪得有些廣，越來(lái)越看不懂。”5月27日，萬(wàn)擎咨詢CEO、知名電子商務(wù)觀察員魯振旺向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，如果以樂(lè)視網(wǎng)作為一個(gè)“殼”，樂(lè)視電視、樂(lè)視體育、樂(lè)視手機(jī)可與其相互聯(lián)動(dòng)、相互打通，但是拓展到汽車、甚至房產(chǎn)領(lǐng)域，就有些牽強(qiáng)，“進(jìn)入未知領(lǐng)域，就有未知風(fēng)險(xiǎn)。原有樂(lè)視體系幾乎幫不上忙，樂(lè)視的進(jìn)一步發(fā)展也會(huì)比較累。至于這種方式行不行得通，我們都未知曉，需要市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)。”

此外，一位不愿具名的行業(yè)人士向長(zhǎng)江商報(bào)記者表示，樂(lè)視應(yīng)更專注于一兩個(gè)自身擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，至少在行業(yè)做到前一二名，再考慮拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，“現(xiàn)在的‘廣撒網(wǎng)，多撈魚’方式，使其不斷進(jìn)入自己并不熟悉的新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，‘生態(tài)圈’也越建越大，肯定有一定的隱患存在。”